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香港金融业若何应对新变局

2020-11-05 14:52:00 大公报作者：中银香港首席经济学家 鄂志寰博士

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分享 图：香港是全球领先的国际金融中央，近期内可以施展近水楼台的地缘优势，抢抓内地资源账户开放的政策盈利   新冠疫情加剧全球经济下行，对香港实体经济产生了重大外部打击，也在一定水平上影响国际投资者对香港金融市场的信心，金融业生长举步维艰。展望后疫情时代，全球经济金融将出现全新的生长款式，对于香港金融业而言，既是挑战，又是一个不容错过的生长时机。香港金融业有基础、有能力捉住金融大变局的历史性契机，面向未来，完善金融生态，对内加速融入国家生长大局，对外协助内地拓展经济双循环的辐射区间，提升香港金融中央的国际竞争力。   一、香港金融生态的基本特征   香港是全球领先的国际金融中央，2018年香港金融业增加值为5328亿港元，占GDP的19.7%，就业人数26.3万人，占香港总就业人数的6.8%。金融业生长对香港的经济、民生具有重大意义，香港国际金融中央功效是其对内地经济价值的最大体现。   香港金融生态的组成表现为银行间接融资和股票直接融资蓬勃，债券融资规模相对较小，外汇市场在亚洲排名第二，全球排名第四。详细而言，香港金融生态具有以下三个方面的特征。   首先，香港金融生态具备国际性和多元性。香港作为自由港拥有完善的营商环境，为境内外各种企业提供优越的营运基础和广漠的生长空间，现在香港有来自天下主要国家／区域的1541家区域总部、2490家区域办事处和5009家当地办事处。香港金融市场与国际市场有机衔接，金融机构谋划理念和金融监管制度设计体现国际尺度，金融体量重大，近年来多次连任全球IPO榜首。香港市场吸纳全球资金，是保证大型企业融资乐成的主要基础，对各种有意走向天下市场的企业具有伟大的吸引力。   其次，香港金融生态兼具规模性和成熟性。香港市场资金流通顺畅，可以凭据市场需求情形随时调整资金收支，有利于企业上市筹资及在全球局限举行资金设置和摆布。去年11月起，多家大型企业从美国回流香港上市集资，市场反应努力，超额认购倍数居高不下。进入2020年，美国周全打压内地科技及金融生长，证券买卖所相继收紧对中海内地上市公司的划定，面临在美退市的潜在风险，一些中概股选择来香港第二上市，2020年整年香港将有130多只新股上市，融资额跨越数千亿港元。最近以来，新股认购流动吸引大量跨境资金，香港金管局9月尾宣布的资料显示，8月港元存款增至7.71万亿港元，同比增加8700亿多港元。显然，能够支持巨量的融资需求解释香港资源市场规模上了一个新的台阶，香港已经具备足够的资源经受全球市场“中国观点”最佳运作地，也是内地突破美国金融封锁的可选通道。   再次，香港金融生态具有一定成长性，深得国际资源和内地资源的信任。从国际市场看，欧元和日圆资产进入负利率区间，美元资产收益率趋向零，国际资源寻找高收益的平安资产，最先关注收益率更具吸引力的人民币资产。对以回报为主的国际投资者和跨国企业来说，香港是他们投资内地人民币资产的首选管道。   以债券通为代表的离岸人民币营业需求显著攀升。停止2020年8月末，中国债券市场存量规模达112万亿元（人民币，下同），是全球第二大债券市场，国际投资者持债规模达2.8万亿元，近三年年均增进40%。停止9月尾，使用债券通的境外机构投资者达2171家，局限扩展至全球33个国家和区域，全球100家顶级资产治理公司中已有74家通过债券通入市。   二、互联互通为香港金融生态提供内在支持   “十四五”时期，内地启动经济生长新模式，推动形成以海内大循环为主、海内国际双循环相互促进的新生长款式，香港应着力打造成为内地经济双循环的要害节点，,

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,在助力内地经济重塑国际互助和竞争新优势的历程中开拓自身的生长空间。   针对内地加速开放资源市场带来的伟大需求，香港金融业与时俱进，不断扩大金融服务局限。2018年4月推出香港上市制度改革，重点吸引同股差别权新经济公司、生物科技公司来港和重磅外洋上市企业第二上市，开启新经济上市热潮，为中概股回归提供了充实的制度保障和市场演练。此外，“沪（深）港通”、“债券通”、“基金互认”等香港与内地金融市场互联互通制度放置相继出台并平稳运行，既为香港差别泉源的资金提供新的选择，也为香港市场增加了内在稳定性。   即将推出的跨境理财通是大湾区金融市场联通的又一个探索，其投资标的加倍厚实，投资形式加倍天真，加倍贴近湾区住民的投资需求。理财通将为香港银行业在小我私家理财、财富治理、资产治理等非利息营业方面提供更广漠的市场空间，进一步提升跨境金融服务的深度和广度。   近期内，香港可以施展近水楼台的地缘优势，抢抓内地资源账户开放的政策盈利，在服务内地高净值客群的同时，为港澳及外洋资源提供分享内地经济增进的时机，提升增量营业资源。在更长的周期内，则加速融入国家生长大局，努力探索买通区域内资金循环的新路径。   三、香港助内地拓展外循环辐射区间   中美商业战及新冠疫情给香港国际金融中央职位带来伟大的挑战。英国智库Z/Yen团体与中国（深圳）综合开发研究院配合公布的第27期《全球金融中央指数》讲述（GFCI 27）显示，全球金融中央指数排名前五位分别为纽约、伦敦、东京、上海、新加坡，香港排名下降三位，与纽约、伦敦两大国际金融中央的评分差距拉大。香港国际金融中央面临外部竞争压力，但不应被其他金融中央逾越并取代。   香港金融业必须破除停滞不前的习惯头脑，以创新精神推动自我刷新，努力参与中国金融市场加速对外开放的历程，继续提升中国资源市场对外联通管道的作用，为内地金融市场开放提供更多的选择，进一步牢固自身在“一带一起”深化生长和粤港澳大湾区建设中所施展的作用。   离岸人民币枢纽是推动内地经济双循环的主要领域，也是香港国际金融中央的怪异竞争优势。香港是全球最大的离岸人民币结算中央，占全球人民币支付买卖的75%，停止2020年8月末，香港人民币存款余额为6717亿元，同比增进4.3%；人民币贷款余额为1672亿元，同比增进26.8%。2020年9月，人民币RTGS整理额为25.1万亿元，同比增进6.1%。现在，中国债券已纳入彭博巴克莱全球综合指数（BBG）、摩根大通全球新兴市场多元化指数（GBI-EM）和富时天下国债指数（WGBI）全球三大主要债券指数，市场估算，通过富时天下国债指数（WGBI）追踪资金规模为2万亿到4万亿美元，完全纳入WGBI将为中国债券市场引入约1500亿美元指数追踪资金。香港离岸人民币整理系统直接对接深圳金融基建，为人民币买卖提供扎实基础，香港应进一步深化与大湾区的金融互助，提高香港离岸人民币营业枢纽的综合竞争力。   四、打造香港金融中央科技新优势   后疫情时代，数字经济、生命康健等成为推动全球经济增进的新源泉，互联网、人工智能等实现人财物的无缝衔接，加速推动去中央化历程。《关于制订国民经济和社会生长第十四个五年计划和2035年远景目的的建议》提出，“十四五”时期着力实现高品质生长，把科技创新作为推动实体经济高品质生长的要害要素，强调核心手艺自主创新，促进数字经济、生命康健、新材料等战略性新兴产业的生长，实现产业结构转型升级，推动产业链、供应链降低对国外市场的依存度。   大湾区在科技创新引领经济生长方面走在前线。2020年5月14日，中国人民银行、银保监会、证监会及外管局团结公布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，提出26项重大行动，在金融科技方面，重点支持科技生长的营业模式，以及资讯和数据应用等行动。   《意见》同时提到，大湾区加速建设区块链商业融资资讯服务平台，支持区块链、大数据、人工智能等创新手艺及其成熟应用在客户营销、风险提防和金融监管等方面的推广。   大湾区内金融机构将确立和完善大湾区的大数据基础设施，重点聚焦金融、医疗、交通、社区、校园等都会服务领域等场景生态，实现精准营销和智慧风控，加速数字化转型。作为大湾区金融圈主要组成部分，香港亦应加速打造香港金融中央科技创新优势，充实施展虚拟银行的先行者效应，加大金融业整体的资讯手艺资源投入，为客户提供选择更为多元、使用加倍便利和更低成本的服务管道，提升客户体验。   总之，香港应加速实现成熟的金融服务能力与先进的金融科技水准的有机连系，进一步完善金融生态，提升金融中央的国际竞争力。   责任编辑：侯祎岚 Allbet Gaming声明:该文看法仅代表作者自己，与www.allbetgame.us无关。转载请注明：香港金融业若何应对新变局